流动性收紧沪深股指回落 建议关注港股长期配置价值

A股市场：

1月28日，A股走势低迷，上证指数收盘跌，盘中失守3500点；深证成指跌；创业板指跌，创4个月最大跌幅；两市成交额共计亿元。Wind数据显示，北向资金全天单边净卖出亿元，单日净卖出额创逾3个月新高；其中沪股通净卖出亿元，深股通净卖出亿元。行业板块方面，网游概念、新能源车及券商股等走势活跃。消费电子、半导体、新能源、周期等板块下挫。

浦银安盛基金表示，26-28日人民银行连续三天净回笼资金780亿、1000亿和1500亿，货币政策边际变化使得当前市场资金面较为紧张，短端利率上行较大。岁末年初后续资金面可能面临更大波动性，股债市场双双下挫。此外，受美联储对于经济数据疲软的表态，昨夜海外市场出现下跌对A股风险偏好也形成一定压制。

展望后市，浦银安盛基金认为A股结构性机会将会延续。股市驱动力从流动性转为经济增长，企业盈利将是影响股票市场走势的关键。股票内部建议关注景气成长和稳定增长板块，包括高景气度的新能源汽车、光伏、家电等，以及受益于疫情恢复的困境反转型行业，例如化工和可选消费等。

港股市场：

受27日欧洲受疫情严峻加大封锁和疫苗供应紧缺等因素影响，主要资本市场均收跌，德国DAX指数跌，法国CAC40指数跌，英国富时100指数跌。美股开盘也延续了欧洲市场的跌势，标普500指数跌幅，纳斯达克综合指数跌幅。昨夜，美联储公布2021年首次议息决议，暂不加息、重申购债指引，但下调经济表述，认为最近几个月的复苏步伐有所缓和。美联储主席鲍威尔强调维持宽松货币政策，称全面复苏之路仍高度不确定。

受海外市场影响，港股市场上近两日外资的卖盘压力释放，恒生指数今日下跌，上证指数下跌，沪深300指数下跌，创业板指数下跌。但今天南下资金净流入港股市场的资金总量仍超过了100亿，本月已累计净流入近3000亿。昨天国内公布的工业企业利润数据显示实体经济已经连续7个月保持两位数增长，增速比11月份加快个百分点，国内经济活动的动能向好。

浦银安盛基金认为近期港股市场热度快速升温，成交量也急剧增加，短期积累了较大的涨幅。经过几日的调整和消化后，南下资金也逐渐将视角聚焦在质地优秀的投资标的上。展望后市，港股市场仍将受益于国内经济企稳回升的红利，内地资金配置需求的提升和香港资本市场的制度红利都将在中长期提升港股市场的吸引力。

风险提示：基金有风险，投资需谨慎。以上数据来源Wind。本资料中提供的意见与评述仅供参考，并不构成对所述证券的任何操作建议或推荐，依据本资料相关信息进行投资或行事所造成的一切后果自负。基金管理人承诺将本着诚信严谨的原则，勤勉尽责地管理基金资产，但并不保证基金一定盈利，也不保证最低收益，不代表未来业绩的预示或预测。敬请投资者在投资基金前认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件。

市场点评 | A股强势提振迎来修复行情

A股市场

今日A股全面上涨，截至收盘，上证指数涨报点，深证成指涨，报收点，创业板指涨，报收点。市场成交额12241亿元，创出近期新高。申万一级行业中地产、建材、家电等涨幅居前。

今日国务院发布关于进一步优化新冠肺炎疫情防控措施科学精准做好防控工作的通知，进一步优化防控工作，带动资本市场全面上涨，A股、港股各指大指数强势大涨，在岸、离岸人民币直线上扬收复关口，大宗商品市场等也有所上涨。海外方面，当地时间周四公布的美国10月通胀数据超预期回落，部分缓解通胀预期和加息焦虑，带动美国股市强势反弹，三大股指创2020年4月以来单日最大涨幅，美债收益率大幅下行、美元指数回落。海外市场情绪提振也进一步带动了A股市场行情修复，今日北向资金净流入超百亿元。

浦银安盛基金表示，A股经过前期筑底回调，投资性价比相对较高，当前市场焦点更为关注经济的韧性和恢复、发展层面。当前市场反弹行情已开启，但行业间表现仍然分化，经济修复基础仍需要进一步巩固；海外市场方面，美联储加息，外围地缘政治冲突等不确定性影响也已经过充分消化。整体A股中长期相对更具投资价值，依然建议关注疫情防控政策调整后困境反转行业如包括地产、家电、出行等相关产业链；以及高景气赛道如储能、光伏、军工、新能源车等方向，把握战略建仓期，为未来积极布局。

风险提示：基金有风险，选择需谨慎。数据来源：Wind。基金管理人承诺将本着诚信严谨的原则，勤勉尽责地管理基金资产，但并不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成本基金业绩表现的保证。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。投资者在投资本基金前，请务必认真阅读《基金合同》及《招募说明书》等法律文件。#A股#

4月19日市场点评：新能源汽车板块引领创业板指反弹 顺周期板块迎来阶段性机会

4月19日，沪深股指强势拉升，截至收盘，沪指涨报点，深成指涨报点，创业板指涨报点；两市合计成交亿元，北向资金净流入亿元。其中汽车、电力设备及新能源、有色、电子等板块涨幅居前。

浦银安盛基金认为，今日市场上涨的核心因素主要是短期资金面偏松、市场估值调整到相对合理的位置。此外，上周公布的宏观经济、金融、通胀数据等也同样表明经济修复的可持续性，经济增长的内生动能仍未见顶。海外方面，美债收益率上升阶段性有所缓和，短期止住上涨趋势，为全球风险资产重新提供了较好的流动性环境。而随着疫苗普及，海外经济不断修复，也将带动我国贸易和出口趋势向上，总体经济形势良好。

展望后市，浦银安盛基金表示，从短期来看，利率下行、流动性边际宽松可能使得春节后的此轮下跌调整接近尾声，资金面和流动性的相对宽松营造了一个短期较好的交易环境。从中期维度来看，我们仍然需要注意未来可能到来的宏观风险，例如通胀压力、利率上行压力、信用收缩压力等等，这些可能再次冲击股票市场。从更长期的维度来看，权益市场仍具有长期配置价值，好的公司依然将穿越周期实现内在价值的增长，从而为投资者创造更高的收益。

浦银安盛基金认为，当前全球经济仍处于恢复之中，货币政策回归正常化两条大的背景，市场整体可以继续寻找结构性机会。从长期维度看，商业模式好、质地优良的好公司仍是A股市场的核心资产，具有积极配置价值；此外，阶段性可以配置顺周期板块，但需要注意业绩和估值的匹配程度。

风险提示：基金有风险，投资需谨慎。以上数据来源：Wind。本资料中提供的意见与评述仅供参考，并不构成对所述证券的任何操作建议或推荐，依据本资料相关信息进行投资或行事所造成的一切后果自负。基金管理人承诺将本着诚信严谨的原则，勤勉尽责地管理基金资产，但并不保证基金一定盈利，也不保证最低收益，不代表未来业绩的预示或预测。敬请投资者在投资基金前认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件。

 #2021年基金一季报#